Buenos Aires aparece constantemente entre las ciudades más atractivas de Latinoamérica. Tiene una oferta gastronómica enorme, una vida cultural difícil de igualar, universidades, librerías, parques, buena conectividad y una arquitectura extraordinaria.
Además, ofrece algo poco habitual para una ciudad de su tamaño: barrios completamente diferentes entre sí. Desde zonas residenciales y tranquilas hasta barrios bohemios, grandes centros comerciales y sectores con edificios de principios del siglo XX que podrían estar en cualquier capital europea.
Sin embargo, el metro cuadrado de Buenos Aires continúa por debajo del de varias de las principales ciudades de la región, incluyendo mercados como Santiago, Montevideo, San Pablo o Ciudad de México.
Para mí, hay una conclusión bastante clara: Buenos Aires está barata.
Todavía estamos lejos de los máximos
No alcanza con comparar Buenos Aires con otras ciudades. También hay que compararla contra su propia historia.
El mercado inmobiliario porteño alcanzó máximos en dólares alrededor de 2018 y posteriormente atravesó varios años de caída. Si además tenemos en cuenta la inflación acumulada en dólares desde entonces, los valores actuales todavía se encuentran considerablemente por debajo de aquellos máximos en términos reales.
Por eso creo que todavía existe recorrido.
¿Qué podría impulsar los precios?
Hay tres factores que considero particularmente importantes.
El primero es la estabilidad macroeconómica. Un país más previsible reduce el riesgo y hace más atractivo invertir capital a largo plazo.
El segundo es la normalización de la inflación, fundamental para recuperar previsibilidad.
Y el tercero, probablemente el más importante para el mercado residencial, es la vuelta del crédito hipotecario. Un mercado con financiamiento permite incorporar millones de potenciales compradores que hoy tienen ingresos suficientes para pagar una cuota, pero no el capital necesario para comprar una propiedad al contado.
Si estas condiciones se consolidan, creo que Buenos Aires tiene un potencial importante de apreciación en dólares.
Put your money where your mouth is
Hay una frase en inglés que me gusta mucho: put your money where your mouth is. En otras palabras: respaldar con tu propio dinero aquello que decís.
Mi visión sobre Buenos Aires no es solamente teórica.
Estoy personalmente invertido en real estate y, a través de Grupo Briones, tenemos múltiples desarrollos en ejecución en la Ciudad.
Creo que Buenos Aires tiene una combinación difícil de encontrar: una ciudad extraordinaria, activos inmobiliarios de muy buena calidad y valores que todavía están rezagados frente a otros mercados comparables de la región.
Naturalmente, ninguna inversión garantiza resultados y el escenario puede cambiar. Pero mi tesis es clara.
Buenos Aires está barata y creo que todavía tiene mucho recorrido por delante.
